基金公司2013年報(bào)已經(jīng)陸續(xù)披露，數(shù)據(jù)顯示，多家基金公司在公募產(chǎn)品不濟(jì)的情況下，卻由于子公司業(yè)績(jī)的爆發(fā)而最終實(shí)現(xiàn)整體大幅盈利。以民生加銀基金公司為例，其2013年公募基金的管理規(guī)模下降了近60億元，但其專戶資產(chǎn)卻上升了104億，為2013年該基金公司貢獻(xiàn)了3000萬凈利潤(rùn)，占公司整個(gè)年度利潤(rùn)的70%。然而有業(yè)內(nèi)人士指出，這種業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)埋藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，在目前部分基金子公司業(yè)務(wù)激進(jìn)和信托兌付危機(jī)不斷發(fā)生的今天，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，基金公司的收益將無法覆蓋。
子公司業(yè)務(wù)撐起基金公司半邊天
基金公司2013年的年報(bào)已經(jīng)陸續(xù)公布，本以為股市的動(dòng)蕩會(huì)影響基金公司整體業(yè)績(jī)，然而出乎人們意料的是，多家基金公司在公募基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)不佳的情況下卻實(shí)現(xiàn)了整體利潤(rùn)的飆升，然而仔細(xì)分析后記者發(fā)現(xiàn)，這種業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)卻并不讓人覺得安心。
以民生加銀基金公司為例。民生銀行近日披露的年報(bào)顯示，截至去年末，2013年民生加銀基金實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4275.34萬元，同比增幅高達(dá)300%；管理的公募基金凈資產(chǎn)153.32億元，比去年減少近60億元；而其專戶資產(chǎn)則為108億元，比去年增加了104億。信息還顯示，截至去年底，該基金子公司管理的資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)1379.86億元。據(jù)時(shí)代周報(bào)報(bào)道，民生加銀基金的業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要來自子公司民生資管，預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)總額3000萬左右。
然而有業(yè)內(nèi)人士表示，相比公募基金，這是一個(gè)高利潤(rùn)的行業(yè)，也是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。據(jù)悉，基金子公司從事的業(yè)務(wù)主要有類信托業(yè)務(wù)、股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)、投資類業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)以及通道業(yè)務(wù)，其中類信托業(yè)務(wù)是主要領(lǐng)域。然而過去幾年，信托業(yè)快速發(fā)展，目前近于停滯狀態(tài)，且不時(shí)有兌付危機(jī)發(fā)生。
據(jù)了解，基金子公司的業(yè)務(wù)類型主要涉及類信托領(lǐng)域，其中房地產(chǎn)信托是其主攻方向之一。盡管有接近半數(shù)的基金子公司涉足地產(chǎn)類業(yè)務(wù)，但相對(duì)信托公司，基金子公司從事類信托專業(yè)人才儲(chǔ)備以及項(xiàng)目運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)匱乏，一旦出現(xiàn)損失，基金公司幾千萬的注冊(cè)資本根本沒有辦法進(jìn)行代償。而從公開資料記者也看到，相比民生資管一千多億的管理規(guī)模而言，其1.25億元的注冊(cè)資本金簡(jiǎn)直連九牛一毛都算不上。
另外，某證券公司分析師也表示，部分基金子公司風(fēng)格激進(jìn)，有一些項(xiàng)目并不符合信托或者券商資管的風(fēng)控要求，特別是一些房地產(chǎn)項(xiàng)目以及地方政府融資平臺(tái)項(xiàng)目，但是基金子公司愿意承接，且基金子公司作為一個(gè)后來介入的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者，也愿意讓渡一部分利潤(rùn)以爭(zhēng)項(xiàng)目。在信托兌付危機(jī)頻頻爆發(fā)的情況下，基金子公司業(yè)務(wù)中潛藏的風(fēng)險(xiǎn)更值得警惕。
民生加銀的現(xiàn)象在目前的基金業(yè)并不孤立，據(jù)記者了解，去年4月成立的興業(yè)基金在沒有發(fā)行公募基金的情況下，憑借子公司興業(yè)財(cái)富資產(chǎn)管理公司最終盈利1281萬元。資料顯示，興業(yè)財(cái)富資產(chǎn)管理公司注冊(cè)資本為2億元，而其成立半年后的資產(chǎn)管理規(guī)模已經(jīng)逼近500億元。另外，東吳基金2013年公募及普通專戶業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1757.63萬元，同比下降8.39%；而持股70%的子公司上海新東吳優(yōu)勝資產(chǎn)管理公司貢獻(xiàn)了1290.76萬元的利潤(rùn)，使得該公募下滑勢(shì)頭得到扭轉(zhuǎn)。
民生加銀旗下基金業(yè)績(jī)無亮點(diǎn)
而對(duì)于這些基金公司的老本行——公募投資來說，就遠(yuǎn)沒有子公司業(yè)務(wù)那么風(fēng)光了，還是以民生加銀基金公司為例。從公司旗下全部基金產(chǎn)品去年的加權(quán)業(yè)績(jī)和資產(chǎn)規(guī)模變化角度來看，由于去年權(quán)益類基金整體表現(xiàn)落后業(yè)內(nèi)平均水平，且規(guī)模相較最大的精選股票基金回報(bào)率收負(fù)，導(dǎo)致民生加銀基金去年權(quán)益類基金的加權(quán)業(yè)績(jī)僅為4.01%，排名可比52家基金公司權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績(jī)榜單第44位；債券型基金的全年加權(quán)業(yè)績(jī)?yōu)?.48%，排名可比公司第33名；貨幣型基金的年度加權(quán)業(yè)績(jī)?yōu)?.6%，排名52家公司旗下貨基加權(quán)收益率榜單第7位。
其中民生加銀品牌藍(lán)籌混合型基金(690001)的投資軌跡最為突出。年報(bào)顯示，在其前十大重倉股中有6只來自創(chuàng)業(yè)板，分別是盛運(yùn)股份、美亞柏科、冠昊生物、樂視網(wǎng)、陽普醫(yī)療、寶萊特，這與其藍(lán)籌的定義明顯不符。
2013年10月份以后，以新經(jīng)濟(jì)為代表的創(chuàng)業(yè)板和中小板遭遇了大幅震蕩走勢(shì)，而藍(lán)籌股則逐漸企穩(wěn)，震蕩回升。反觀民生加銀品牌藍(lán)籌的投資卻發(fā)現(xiàn)，該基金去年前三季度均未重配創(chuàng)業(yè)板股，前十大重倉股中最多的時(shí)候僅有1只創(chuàng)業(yè)板股，但是到第四季度該基金則迅速?zèng)_進(jìn)創(chuàng)業(yè)板，配置了6只。無奈第四季度創(chuàng)業(yè)板大幅回調(diào)，該基金業(yè)績(jī)?cè)谌ツ甑谒募径葎t墊底同類型產(chǎn)品。
金融投資報(bào)報(bào)道，2014年前兩個(gè)月，創(chuàng)業(yè)板再度上漲，該基金凈值上漲超過12%，躋身同類前10，但3月創(chuàng)業(yè)板的回調(diào)讓其凈值漲幅縮水至2.19%，排名也迅速下滑。整體來看，民生加銀品牌藍(lán)籌加倉創(chuàng)業(yè)板近半年來是得不償失。 1/2 1 2 下一頁 尾頁 |
