◆經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 時(shí)超
A股市場中報(bào)披露過半，保險(xiǎn)系資金增持路徑愈發(fā)明顯，不少魯股也成為險(xiǎn)資青睞的標(biāo)的。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者通過Choice金融終端統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至8月20日，已披露半年報(bào)的魯股中，有包括東阿阿膠（000423）、華魯恒升（600426）在內(nèi)的8只股票在二季度獲得險(xiǎn)資增持。其中，通裕重工（300185）、金城醫(yī)藥（300233）等6魯股均是年內(nèi)首次出現(xiàn)險(xiǎn)資股東的身影。
“在資產(chǎn)配置荒的大環(huán)境下，增加對(duì)優(yōu)質(zhì)上市公司股權(quán)的配置，是險(xiǎn)資尋求資產(chǎn)負(fù)債管理優(yōu)化的選擇。”21日，國創(chuàng)展博宏觀研究部首席分析師李瑞華對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)有著大量流動(dòng)性資金，而為了實(shí)現(xiàn)這些資產(chǎn)的有效保值增值，股息率好、股價(jià)估值處于相對(duì)安全區(qū)域的上市公司，成為其配置的重點(diǎn)。
不過，此次增持魯股的險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)中，不乏近期備受關(guān)注的“寶能系”、劉益謙等資本大鱷。其中。寶能旗下的前海人壽二季度再度增持東阿阿膠，持股比例已經(jīng)從一季度末的2.44%升至如今的4.17%，距5%的舉牌線僅一步之遙。與此同時(shí)，意識(shí)到新晉股東威脅的華潤一方，也于二季度大舉增持了公司4.66%的股權(quán)，試圖鞏固其控股地位。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，近期險(xiǎn)資充當(dāng)“野蠻人”的案例頻發(fā)，令上市公司大股東意識(shí)到控股權(quán)的重要性。在險(xiǎn)資增持的情況下，諸多上市公司大股東或?qū)㈦S之增持，有望帶動(dòng)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股價(jià)值回歸。
“不差錢”的險(xiǎn)資
“萬寶之爭”尚未平息，“寶能系”已開始對(duì)華潤旗下的另一家上市公司著手布局。
東阿阿膠近日發(fā)布的半年報(bào)顯示，前海人壽管理的“海利年年”產(chǎn)品在今年一季度出現(xiàn)在公司前十大流通股東之列后，于二季度再度增持公司1130.90萬股，持股比例躍升至4.17%，成為公司第三大股東。
熟悉A股市場的投資者對(duì)前海人壽的這款產(chǎn)品并不陌生，去年三季度正是“海利年年”對(duì)萬科A（000002）的3.5億股增持，引發(fā)了寶能與萬科管理層之爭。而萬科A21日公布的中報(bào)顯示，“海利年年”仍然是公司第五大流通股東。另外，這款產(chǎn)品還進(jìn)入了中炬高新（600872）、華僑城A（000069）、明星電力（600101）等十余家上市公司前十大流通股東之列，其持有中炬高新的股權(quán)比例甚至高達(dá)20.14%，可謂“寶能系”的沖鋒軍。
導(dǎo)報(bào)記者查閱的資料顯示，“海利年年”為一款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品，其前5年的最低保證利率為年利率2.5%，第1保單年度退保費(fèi)為5%，第2保單年度4%，第3保單年度3%，第4及以上保單年度為0。而“寶能系”在萬科事件中嶄露頭角的2015年6月至2016年6月期間內(nèi)，“海利年年”產(chǎn)品結(jié)算利率保持在5%左右，已然高出了首年的退保費(fèi)率，在保險(xiǎn)產(chǎn)品中可謂高現(xiàn)價(jià)、高收益產(chǎn)品。
“前海人壽增持東阿阿膠，應(yīng)該是為了穩(wěn)定甚至提升產(chǎn)品的收益。”李瑞華表示，自去年A股市場經(jīng)歷罕見的調(diào)整以來，市場標(biāo)的也是大浪淘沙，業(yè)績優(yōu)良、估值較低的個(gè)股投資價(jià)值逐漸顯現(xiàn)，以東阿阿膠為代表的醫(yī)藥白馬股正是其中之一。而手中握有大量資金的保險(xiǎn)企業(yè)，自然也把目光轉(zhuǎn)向了相關(guān)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，并將其作為新的資產(chǎn)配置方向。
導(dǎo)報(bào)記者注意到，雖然東阿阿膠今年一季度業(yè)績表現(xiàn)不佳，但二季度明顯回暖，帶動(dòng)上半年凈利潤同比增長7.36%。公司阿膠系列產(chǎn)品毛利率更是較去年同期上升3.72個(gè)百分點(diǎn)，升至75.98%的高位。在其十大股東中，除了“寶能系”旗下的險(xiǎn)資，還有太平洋人壽旗下兩款產(chǎn)品，以及“國家隊(duì)”中國證券金融股份有限公司在列。另外，“私募教父”趙丹陽旗下兩只產(chǎn)品在今年一季度首次出現(xiàn)在公司十大股東之列后，又于二季度進(jìn)行了少量增持，凸顯了資本大佬投資風(fēng)向的轉(zhuǎn)變。
不過，由于萬科事件影響過于深遠(yuǎn)，“寶能系”的出手還是引來了東阿阿膠實(shí)際控制方華潤的擔(dān)憂，并很快作出應(yīng)對(duì)。導(dǎo)報(bào)記者注意到，華潤醫(yī)藥投資有限公司今年二季度首次出現(xiàn)在東阿阿膠十大股東之列，增持比例高達(dá)4.66%，一舉超越“海利年年”成為公司第二大股東。資料顯示，華潤醫(yī)藥投資為華潤東阿阿膠有限公司的股東，而華潤東阿阿膠正是東阿阿膠控股股東。
受訪券商分析人士表示，華潤顯然是在用這一方式強(qiáng)化對(duì)東阿阿膠的控制權(quán)，以防“寶能系”再度攪局。
布局存隱憂
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