◆導(dǎo)報(bào)記者 時(shí)超 濟(jì)南報(bào)道
A股指數(shù)雖然仍在低位調(diào)整，但上市公司股東增減持動(dòng)作卻日益頻繁。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，魯股今年來(lái)已有東阿阿膠(000423)、賽輪金宇(601058)等多家主板公司獲得高管及重要股東增持。其中賽輪金宇被增持的股份數(shù)量最多，達(dá)到6616.37萬(wàn)股，東阿阿膠被增持股份參考市值最大，達(dá)到7.33億元。
另外，26日，通裕重工(300185)等多只魯股發(fā)布了與股東持股變化有關(guān)的公告。通裕重工持股5%以上股東山東省高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資有限公司，減持公司股份共計(jì)3267.74萬(wàn)股。
實(shí)際上，這也是A股整體情況。Wind資訊統(tǒng)計(jì)就顯示，本月以來(lái)，獲得股東凈增持的上市公司共338家，其中有近7成來(lái)自主板;而在凈減持的309家公司中，主板公司僅為77家，占比僅2成多。
中小創(chuàng)為啥會(huì)被股東拋售?
“主板公司估值(市盈率)更低，在二級(jí)市場(chǎng)資金流動(dòng)性有限情況下，屬于更安全標(biāo)的。”國(guó)創(chuàng)展博宏觀研究部首席分析師李瑞華表示，當(dāng)然股東增持更表明了對(duì)公司及所處行業(yè)龍頭地位的信心。“結(jié)合6月是A股正式入摩的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，主板公司蘊(yùn)含的機(jī)會(huì)，投資者可加強(qiáng)關(guān)注。”
通裕重工26日發(fā)布的公告顯示，公司持股5%以上股東山東省高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資有限公司自2017年12月19日至2018年5月25日，以集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份共計(jì)3267.74萬(wàn)股，占公司總股本的1%。
山東高新投為魯信創(chuàng)投(600783)全資子公司。魯信創(chuàng)投同日公告稱，此次減持通裕重工實(shí)現(xiàn)投資收益4454.29萬(wàn)元，占公司2017年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的103.23%。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，通裕重工一季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29.57%，表現(xiàn)良好，但公司股價(jià)已連續(xù)4個(gè)月下跌，創(chuàng)出近兩年的新低。此時(shí)減持，好像并不是太好的時(shí)機(jī)。
對(duì)此，有不愿具名的券商分析人士指出，通裕重工較高的估值水平，應(yīng)該是在二級(jí)市場(chǎng)承受拋壓的主要原因。數(shù)據(jù)顯示，通裕重工滾動(dòng)市盈率(TTM)達(dá)到31.9倍，而所處行業(yè)(按照證監(jiān)會(huì)劃分)均值為28.89倍，其中金風(fēng)科技(002202)、上海機(jī)電(600835)等不足20倍。
從公司經(jīng)營(yíng)情況看，通裕重工主營(yíng)業(yè)務(wù)中，風(fēng)電主軸業(yè)績(jī)低迷，壓力容器鍛件等產(chǎn)品銷量雖有所增加，但毛利率遠(yuǎn)低于主軸產(chǎn)品。另外，公司曾將轉(zhuǎn)型目光瞄向無(wú)人機(jī)市場(chǎng)，并一度導(dǎo)致公司估值驟升，不過(guò)隨后多年再未有進(jìn)展，也使得市場(chǎng)頗為失望。
實(shí)際上，類似業(yè)績(jī)提升，但卻被股東拋售的情況，本月來(lái)在中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司逐漸增多。
來(lái)自Wind的統(tǒng)計(jì)顯示，本月以來(lái)，公告重要股東凈減持的上市公司中，有102家來(lái)自中小板，占比超過(guò)3成;有130家來(lái)自創(chuàng)業(yè)板，占比超4成。其中不乏今年一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好者。
如東方鐵塔(002545)今年一季度歸母凈利潤(rùn)同比增速達(dá)25.37%，但實(shí)控人韓匯如近日就給出減持不超1000萬(wàn)股的計(jì)劃。此前，公司另一位持股超5%的股東，四川產(chǎn)業(yè)振興發(fā)展投資基金也發(fā)布了擬減持不超過(guò)2582.31萬(wàn)股的公告。
“作為熟悉公司運(yùn)營(yíng)的股東，其對(duì)上市公司估值的判斷，會(huì)更貼合企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。”華東某券商自營(yíng)業(yè)務(wù)部經(jīng)理王風(fēng)華對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，股東持股變化日益成為機(jī)構(gòu)篩選投資標(biāo)的的重要參考依據(jù)，而從近期股東變化看，中小板、創(chuàng)業(yè)板公司未來(lái)面臨的壓力或更大。
主板更受股東青睞
與上述情況相反，主板公司正受到自家股東青睞。
比如本月以來(lái)，公告凈增持股份數(shù)量排名前十的上市公司中，主板公司占據(jù)7家，優(yōu)勢(shì)明顯。其中，國(guó)投電力(600886)公告顯示，截至本月7日，上海重陽(yáng)投資管理股份有限公司、重陽(yáng)集團(tuán)有限公司等合計(jì)增持公司股份2.34億股，占公司總股本的3.45%;大名城(600094)則是獲得了高管1.24億股增持，占公司總股本的5%。
值得關(guān)注的是，本月以來(lái)，江蘇省國(guó)際信托有限責(zé)任公司、江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)有限公司分別增持江蘇銀行(600919)3129.01萬(wàn)股和1209.27萬(wàn)股。這也拉開了銀行股增持潮序幕。
5月20日，上海銀行(601229)公告，公司第二大股東上港集團(tuán)5月8日至18日通過(guò)公開市場(chǎng)增持1957萬(wàn)股，增持金額約為3.04億元，增持后持股比例由6.48%提升至6.73%。而在此前的5月11日招商銀行(600036)公告，公司行長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官田惠宇等10名高管人員于5月8日至10日期間，以自有資金從二級(jí)市場(chǎng)買入公司A股股票，耗資超過(guò)2500萬(wàn)元，并自愿鎖定3年。
“銀行板塊股價(jià)經(jīng)歷了一段時(shí)間的調(diào)整，估值位居各行業(yè)末位，但其經(jīng)營(yíng)、分紅表現(xiàn)都很穩(wěn)定，這些增持的股東應(yīng)該是更看好股價(jià)未來(lái)表現(xiàn)。”李瑞華對(duì)此分析稱，考慮到進(jìn)入6月，A股將正式納入MSCI，而銀行股作為MSCI成分股中重要組成部分，很可能成為外資配置主流標(biāo)的，也會(huì)帶來(lái)一定機(jī)會(huì)。
受訪分析人士指出，除了銀行，另外一些股息率高、估值較低的上市公司也多處在主板市場(chǎng)，這也是主板公司近來(lái)股東增持的原因。這也是因?yàn)橹靼骞径嗵幱谛袠I(yè)龍頭地位，具備更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)影響力。
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