(記者 韓祖亦)歷經(jīng)4年半的修訂，新證券法在28日獲十三屆全國人大常委會第十五次會議審議通過，將于明年3月1日正式施行。修訂后的證券法從證券發(fā)行制度、股票發(fā)行注冊制改革、提高違法成本、強化信息披露和投資者保護等多方面，對現(xiàn)行制度進行了全面修改與完善。

　　“新法中，全面推行注冊制可謂最大突破與亮點。”在武漢科技大學金融證券研究所所長董登新看來，在此前科創(chuàng)板試點的基礎上全面推行注冊制，將新股發(fā)行的“權力”由證監(jiān)會下放到交易所，“淡化行政，依法治市，這是證券發(fā)行制度改革的核心所在。”

　　“核準制對擬上市企業(yè)的門檻太高，尤其是對盈利指標的要求，不少科創(chuàng)類、初創(chuàng)型企業(yè)難以達到。而注冊制設置的多個通道標準，可從各方面滿足各類企業(yè)的不同特征。”30日，董登新接受經(jīng)濟導報記者采訪時表示。

　　董登新預計，注冊制的全面推行將分步驟進行。“科創(chuàng)板之后，創(chuàng)業(yè)板有望率先復制其相關制度規(guī)定，最快明年春節(jié)后便會落地。接下來是中小板、主板。”

　　同時，新證券法還新增了信息披露、投資者保護兩個專章，其中強化了董監(jiān)高的責任，嚴格限制證券從業(yè)人員買賣股票，并進一步加大對證券違法行為的處罰力度，顯著提高違法違規(guī)成本。

　　在欺詐發(fā)行方面，新法規(guī)定，發(fā)行人在公告的證券發(fā)行文件中隱瞞重要事實或者編造重大虛假內(nèi)容，已經(jīng)發(fā)行證券的，處以非法所募資資金金額10%以上1倍以下的罰款，對直接負責的主管人員和其他直接責任人員，處以100萬元以上1000萬元以下罰款。“這可以是說注冊制的配套政策，也是其實施的保障。”董登新認為。

　　此外，代表人訴訟制度可謂新法在投資者保護方面的一大創(chuàng)新。“其將引導中小投資者事前強化風險控制，事后積極主動維權。同時，降低維權成本，提高維權效率。”董登新解讀說。

　　董登新還提醒：“隨著A股市場化程度的顯著提高，中小投資者應學會用‘腳’投票，切不可有賭博、投機思想。”